4. Международный кредит - Тема мировая экономика и мэо 3
.RU

4. Международный кредит - Тема мировая экономика и мэо 3


^ 4. Международный кредит
Движение ссудного капитала в сфере внешнеэкономических свя­зей выступает в форме международного кредита.

Международный кредит – это ссуда в денежной или товарной форме, предоставляемая кредитором одной страны заемщику из другой страны на условиях возвратности, срочности и уплаты процен­тов. В широком смысле это понятие включает в себя также загранич­ные портфельные инвестиции – вложения капитала в иностранные облигации, акции зарубежных компаний и другие ценные бумаги с целью получения дохода, а не установления контроля за хозяйствен­ной деятельностью заемщика.

В условиях стабильности и предсказуемости мировой экономики международное кредитование может быть эффективным с глобаль­ной точки зрения. Воздействие международного кредита идентично воздействию на благосостояние мер по либерализации торговли или миграции рабочей силы. Устранение ограничений на пути междуна­родных финансовых потоков приносит выигрыш миру в целом и тем группам, для которых свобода означает дополнительные возможнос­ти, но наносит ущерб группам, для которых свобода означает более жесткую конкуренцию.

Либо страна-кредитор, либо страна-заемщик может ввести на между­народный кредит налоги.

Если финансовая мощь страны достаточно велика, чтобы она мог­ла влиять на уровень процента международного рынка капитала, эта мощь может использоваться в ее собственных интересах. Ограничи­вая предложение ссудного капитала на внешних рынках, она может вынудить зарубежных заемщиков платить более высокую ставку и добиться чистых односторонних выгод.

Страна-заемщик, ограничивая свои займы, может вынудить кре­диторов пойти на более низкий уровень доходности.

Если обе стороны пытаются ввести налог на один и тот же международный капитал, мировая экономика будет двигаться к финан­совой автаркии, что означает потери для всех.

Анализ налогообложения международного кредитования и заимствования предполагает, что уйти от налогов нельзя. На практике же это часто удается. Кредиторы и должники могут изобрести тысячи способов скрыть наличие сделки. Самым распространенным инструментом является «трансфертное ценообразование». Между кредитора­ми и должниками часто существуют не только сделки ссуды, но и сделки купли-продажи. Если они стараются представить дело таким образом, будто никаких кредитов не было выдано, то могут сделать это, введя нерыночные цены на товары и услуги своего внутреннего товарообмена, например, подписать соглашения, в которых заемщик продает кредитору некоторые товары за наличный расчет в данный момент времени, а кредитор продает заемщику товары за наличные позднее. Можно сделать так, что кредитор недоплачивает за некото­рые товары в настоящее время и/или заемщик переплачивает за ка­кие-то товары позднее. Так фальсифицированные цены осуществля­ют «трансферт» дополнительных процентных платежей от заемщика кредитору. Заемщик получает средства во временное пользование, кредитор получает проценты, но правительства при этом не получа­ют никаких налогов с международных кредитных сделок.

Международный кредит часто выходит из состояния равновесия. Главной причиной периодической повторяемости международного кри­зиса задолжен­ности является наличие сильной мотивации к отказу платежей по долгу суверенными задолжниками.

Нельзя заставить суверенных должников заплатить по долгам, если у них чет такого желания. Даже если правительства откажутся платить в срок по долгам, кредиторы не имеют возможности обра­титься в суд или наложить арест на активы должников.

Нация-должник может привлекать иностранные кредиты до того момента, пока сумма кредитов будет превышать сумму оттока средств по обслуживанию накопленной суммы долга (то есть выплаты процен­тов и основной суммы), а затем объявить о прекращении платежей.

Прекращение платежей может быть представлено как отсутствие возможности платить из-за неполадок в экономике в последнее вре­мя – спада производства, ухудшения условий торговли, стихийных бедствий, войн и т.д. Как правило, правительства, намеревающиеся отложить платежи или отказаться от них, – это не те правительства, которые договаривались о займах, и они пытаются оправдаться тем, что долговые обязательства брали на себя их предшественники.

Желание отказаться от выплат по долгу оказывается очень силь­ным, когда твои активы не могут быть заморожены кредиторами.

Отказ от выплат происходит в тех случаях, когда это выгодно странам-должникам, а не строго в тех случаях, когда страна не име­ет средств.

Мотивы к прекращению платежей суверенными должниками по­могают объяснить и некоторые черты поведения международных кре­диторов.

Одна из них – настойчивость в установлении более высокой про­центной ставки по кредитам зарубежным правительствам по сравне­нию с кредитами частным и государственным заемщикам в своей стране. Требование более высокой процентной ставки является спо­собом получения своего рода страховой премии на случай отказа выплат по долгам: пока нет кризиса, кредиторы получают эту пре­мию, но в случае кризиса они несут крупные потери.

Другой чертой кредитования заемщиков, имеющих суверенный статус, являются широкие колебания объемов кредитов. (Кредиторы сначала летят «толпой», а затем разлетаются в панике, потому что знают, что кредитование заемщика без надежного залога можно осу­ществлять лишь коллективно.)

«Реструктуризация задолженности» – пересмотр сроков и порядка выплаты долга, прочно вошло в международные валютные отношения с легкой руки стран-кредиторов Аргентины, растянувших ее долг в 1956 году. С этим понятием тесно связана деятельность Парижского клуба.

Парижский клуб является неформальной организацией, которую создали промышленно развитые страны для обсуждения проблем, возникающих в результате неплатежеспособности некоторых стран- должников.

Столкнувшиеся с неплатежеспособностью государства-должника страны-кредиторы имеют обыкновение встречаться в рамках Клуба, чтобы совместно с должником попытаться отыскать решение про­блемы.

Сначала эти встречи проходили в разных столицах европейских стран, что определялось фигурой должника и степенью тесноты его связей с той или иной европейской страной. С 70-х годов фиксиро­ванным местом их проведения стал Париж; особая роль Франции зак­репилась за ней в ходе переговоров по проблеме задолженности са­мых бедных стран (переговоры проходили в 1978 году в Женеве под эгидой ЮНКТАД).

Этот клуб – в значительной степени «западный», так как креди­торами государств, испытывающих сложности с погашением задол­женности, являются, в основном, промышленно развитые страны. Однако такие развивающиеся страны как Бразилия уже участвовали в некоторых встречах на стороне кредиторов.




Одним из новых методов урегулирования внешней задолженности является трансформация долговых обязательств развивающихся стран в акции их предприятий. По-иному такая операция называется кон­версией или капитализацией внешней задолженности, а в международной экономической практике – «debt-equity swap» (сделки «долги в обмен на акции»).

Капитализация внешней задолженности позволяет заемщикам из развивающихся стран достичь нескольких целей:

– сократить долг в валюте;

– повысить эффективность национальной экономики путем при­влечения иностранного капитала;

– улучшить распределение задолженности между кредиторами по­средством расширения вторичного рынка долговых обязательств.

Для регулирования операций по конверсии внешних долговых обязательств некоторые развивающиеся страны приняли специальные государственные программы капитализации задолженности.

Сердцевиной механизма конверсии служат устанавливаемые нор­мы и правила, порядок и процедуры.

Вначале выделяются виды долговых обязательств, которые могут подлежать конверсии. Затем определяются разрешенные виды конвер­сионных сделок (конверсия в акции, наличные, материально-веществен­ные объекты) и приоритеты среди них.

Определяются отрасли и регионы, в которые разрешается произво­дить капиталовложения, а также оговариваются прочие условия. Сре­ди них – создание трудоемких и экспортоориентированных производств, запрет на приобретение акций уже существующих предприятий.

Устанавливаются ограничения на использование акций и других цен­ных бумаг, приобретенных за счет конвертации обязательств государ­ства по внешнему долгу.

Вводятся временные ограничения на перевод прибылей и репатриа­цию капитала, полученных в результате инвестирования конвертиро­ванных средств.

При этом практически всегда и всюду капиталовложение, финан­сируемое за счет конвертированных средств, рассматривается в каче­стве иностранной инвестиции с правом последующей выплаты и пе­ревода дивидендов в свободно конвертируемой валюте.


4-rekomendacii-k-vipolneniyu-processualnoj-storoni-obrazovatelnogo-standarta.html
4-remont-betonnih-i-zhelezobetonnih-konstrukcij-zdanij-i-sooruzhenij-s-primeneniem-polimernih-materialov-na-osnove-epoksidnih-smol.html
4-resheniya-dela-antonio-mudrij-daniil-r-iering-i-koler-moks-nashe-reshenie.html
4-resursnoe-obespechenie-koncepciya-sozdaniya-federalnogo-gosudarstvennogo-obrazovatelnogo-uchrezhdeniya-visshego.html
4-resursnoe-obespechenie-programmi-oblastnaya-celevaya-programma-informatizaciya-voronezhskoj-oblasti-na-2006-2010-godi.html
4-rezultati-deyatelnosti-kachestvo-obrazovaniya-doklad-pozvolit-oznakomitsya-s-ukladom-i-tradiciyami-nashego-obrazovatelnogo.html
  • laboratornaya.bystrickaya.ru/rabochaya-programma-po-koncepciyam-sovremennogo-estestvoznaniya-discipline-dlya-specialnosti.html
  • exchangerate.bystrickaya.ru/holistichnost-teorii-interpretacii-ddevidsona.html
  • notebook.bystrickaya.ru/ii-folklornaya-mifologema-kak-vedushij-princip-syuzhetno-kompozicionnoj-i-zhanrovoj-organizacii-poemi-chernij-chelovek-stranica-2.html
  • writing.bystrickaya.ru/kratkij-ocherk-ekonomicheskogo-i-politicheskogo-razvitiya-sssr-1917-1971-g-voenno-politicheskaya-ocenka-otnoshenij-sssr-zapad-chast-31.html
  • upbringing.bystrickaya.ru/konkursnaya-rabota-moya-professiya-zheleznaya-doroga-na-temu.html
  • uchit.bystrickaya.ru/tretya-kniga-stranica-17.html
  • uchitel.bystrickaya.ru/razvitie-voobrazheniya-u-starshih-doshkolnikov-s-obshim-nedorazvitiem-rechi-v-processe-raboti-so-skazkoj-19-00-10-korrekcionnaya-psihologiya.html
  • thescience.bystrickaya.ru/kalendarno-tematicheskoe-planirovanie-naimenovanie-razdelov-i-tem-kolichestvo-chasov.html
  • ekzamen.bystrickaya.ru/sistemnij-vizov-slose-metodicheskie-ukazaniya-po-vipolneniyu-kursovih-rabot-po-discipline-sistemnoe-programmnoe.html
  • letter.bystrickaya.ru/ocenka-rekreacionnih-resursov-vladimirskoj-oblasti-chast-2.html
  • tetrad.bystrickaya.ru/uchebno-metodicheskij-kompleks-disciplini-gse-f-01-inostrannij-yazik-nemeckij-kod-i-nazvanie-disciplini-po-uchebnomu-planu-specialnosti-stranica-5.html
  • apprentice.bystrickaya.ru/zadachi-uroka-konspekti-urokov.html
  • gramota.bystrickaya.ru/vzaimodejstvie-gosdumi-s-federalnimi-organami-press-sluzhba-frakcii-edinaya-rossiya-gosduma-rf.html
  • ucheba.bystrickaya.ru/posobie-po-organizacii-i-roli-sistem-torgovo-promishlennih-palat-stranica-4.html
  • obrazovanie.bystrickaya.ru/povest-vremennih-let-sostav-i-problema-genezisa-gipotezi-shahmotova-lihacheva-ribakova.html
  • obrazovanie.bystrickaya.ru/pravila-vvodyatsya-v-dejstvie-s-1-fevralya-2000-g-udk-658-286-331-45.html
  • shpargalka.bystrickaya.ru/uchebnik-razrabotan-v-sootvetstvii-s-programmoj-podgotovki-studentov-visshih-uchebnih-zavedenij-po-grazhdanskoj-oborone-stranica-6.html
  • knigi.bystrickaya.ru/referat-po-psihologii-semi-na-temu-rol-roditelej-v-razvitii-rebenka-i-oshibki-semejnogo-vospitaniya.html
  • textbook.bystrickaya.ru/karl-marks-iskusstvo-i-obshestvennij-ideal-stranica-11.html
  • upbringing.bystrickaya.ru/metodi-otbora-kandidatov-metodicheskoe-posobie-po-podgotovke-k-itogovomu-gosudarstvennomu-mezhdisciplinarnomu-ekzamenu.html
  • paragraf.bystrickaya.ru/zadacha-sdelat-obrazovanie-centralnim-zvenom-novoj-modeli-ekonomicheskogo-rosta.html
  • university.bystrickaya.ru/glava-1-sakuala-prosvetleniya-kniga-roza-mira-i-ee-mesto-v-istorii-glava-roza-mira-i-ee-blizhajshie-zadachi.html
  • letter.bystrickaya.ru/obektnoorientirovannoe-programmirovanie2-kurs-3sem-72ch-difzachyot.html
  • education.bystrickaya.ru/-v-kraevom-centre-startoval-gorodskoj-kraevedcheskij-forum-shkolnikov-habarovsk-otechestva-bereg-rodnoj-posvyashennij-65-letiyu-pobedi.html
  • studies.bystrickaya.ru/itogi-viborov-449-deputatov-gosdumi-i-odin-kandidat-na-raspute-grizlov-b-v-monitoring-smi-15-17.html
  • occupation.bystrickaya.ru/nebolshaya-lekciya-dlya-pervokursnikov-stranica-9.html
  • books.bystrickaya.ru/bibliografiya-viktor-papanek.html
  • notebook.bystrickaya.ru/issledovatelskaya-rabota-tema-vrednie-privichki-sovremennogo-shkolnika-i-ih-vliyanie-na-organizm.html
  • lecture.bystrickaya.ru/a-s-pushkin-karamzin-nikolaj-mihajlovich-1766-1826-pisatel-istorik.html
  • books.bystrickaya.ru/biznes-plan-kommercheskogo-banka-leks-bank-otkritoe-akcionernoe-obshestvo-stranica-8.html
  • otsenki.bystrickaya.ru/samvel-karahanyan-prezident-kollegii-advokatov-moskvi-barshevskij-i-partneri-visokij-uroven-piratstva-obuslovlen-otsutstviem-uvazheniya-k-intellektualnomu-trudu-v-celom.html
  • shpargalka.bystrickaya.ru/uchebnoe-posobie-1-chast-prednaznacheno-dlya-bakalavriata-po-specialnosti-08-00-05-menedzhment-krasnoyarsk-2008.html
  • urok.bystrickaya.ru/prajs-list-vstupaet-v-silu-s-1-maya-2008-goda.html
  • institute.bystrickaya.ru/giddens-e-ustroenie-obshestva-ocherk-istorii-strukturacii-m-2005-528-s.html
  • ucheba.bystrickaya.ru/prilozheniya-e-a-vlasova-professionalnoe-samorazvitie.html
  • © bystrickaya.ru
    Мобильный рефератник - для мобильных людей.