.RU

4. Международный кредит - Тема мировая экономика и мэо 3


^ 4. Международный кредит
Движение ссудного капитала в сфере внешнеэкономических свя­зей выступает в форме международного кредита.

Международный кредит – это ссуда в денежной или товарной форме, предоставляемая кредитором одной страны заемщику из другой страны на условиях возвратности, срочности и уплаты процен­тов. В широком смысле это понятие включает в себя также загранич­ные портфельные инвестиции – вложения капитала в иностранные облигации, акции зарубежных компаний и другие ценные бумаги с целью получения дохода, а не установления контроля за хозяйствен­ной деятельностью заемщика.

В условиях стабильности и предсказуемости мировой экономики международное кредитование может быть эффективным с глобаль­ной точки зрения. Воздействие международного кредита идентично воздействию на благосостояние мер по либерализации торговли или миграции рабочей силы. Устранение ограничений на пути междуна­родных финансовых потоков приносит выигрыш миру в целом и тем группам, для которых свобода означает дополнительные возможнос­ти, но наносит ущерб группам, для которых свобода означает более жесткую конкуренцию.

Либо страна-кредитор, либо страна-заемщик может ввести на между­народный кредит налоги.

Если финансовая мощь страны достаточно велика, чтобы она мог­ла влиять на уровень процента международного рынка капитала, эта мощь может использоваться в ее собственных интересах. Ограничи­вая предложение ссудного капитала на внешних рынках, она может вынудить зарубежных заемщиков платить более высокую ставку и добиться чистых односторонних выгод.

Страна-заемщик, ограничивая свои займы, может вынудить кре­диторов пойти на более низкий уровень доходности.

Если обе стороны пытаются ввести налог на один и тот же международный капитал, мировая экономика будет двигаться к финан­совой автаркии, что означает потери для всех.

Анализ налогообложения международного кредитования и заимствования предполагает, что уйти от налогов нельзя. На практике же это часто удается. Кредиторы и должники могут изобрести тысячи способов скрыть наличие сделки. Самым распространенным инструментом является «трансфертное ценообразование». Между кредитора­ми и должниками часто существуют не только сделки ссуды, но и сделки купли-продажи. Если они стараются представить дело таким образом, будто никаких кредитов не было выдано, то могут сделать это, введя нерыночные цены на товары и услуги своего внутреннего товарообмена, например, подписать соглашения, в которых заемщик продает кредитору некоторые товары за наличный расчет в данный момент времени, а кредитор продает заемщику товары за наличные позднее. Можно сделать так, что кредитор недоплачивает за некото­рые товары в настоящее время и/или заемщик переплачивает за ка­кие-то товары позднее. Так фальсифицированные цены осуществля­ют «трансферт» дополнительных процентных платежей от заемщика кредитору. Заемщик получает средства во временное пользование, кредитор получает проценты, но правительства при этом не получа­ют никаких налогов с международных кредитных сделок.

Международный кредит часто выходит из состояния равновесия. Главной причиной периодической повторяемости международного кри­зиса задолжен­ности является наличие сильной мотивации к отказу платежей по долгу суверенными задолжниками.

Нельзя заставить суверенных должников заплатить по долгам, если у них чет такого желания. Даже если правительства откажутся платить в срок по долгам, кредиторы не имеют возможности обра­титься в суд или наложить арест на активы должников.

Нация-должник может привлекать иностранные кредиты до того момента, пока сумма кредитов будет превышать сумму оттока средств по обслуживанию накопленной суммы долга (то есть выплаты процен­тов и основной суммы), а затем объявить о прекращении платежей.

Прекращение платежей может быть представлено как отсутствие возможности платить из-за неполадок в экономике в последнее вре­мя – спада производства, ухудшения условий торговли, стихийных бедствий, войн и т.д. Как правило, правительства, намеревающиеся отложить платежи или отказаться от них, – это не те правительства, которые договаривались о займах, и они пытаются оправдаться тем, что долговые обязательства брали на себя их предшественники.

Желание отказаться от выплат по долгу оказывается очень силь­ным, когда твои активы не могут быть заморожены кредиторами.

Отказ от выплат происходит в тех случаях, когда это выгодно странам-должникам, а не строго в тех случаях, когда страна не име­ет средств.

Мотивы к прекращению платежей суверенными должниками по­могают объяснить и некоторые черты поведения международных кре­диторов.

Одна из них – настойчивость в установлении более высокой про­центной ставки по кредитам зарубежным правительствам по сравне­нию с кредитами частным и государственным заемщикам в своей стране. Требование более высокой процентной ставки является спо­собом получения своего рода страховой премии на случай отказа выплат по долгам: пока нет кризиса, кредиторы получают эту пре­мию, но в случае кризиса они несут крупные потери.

Другой чертой кредитования заемщиков, имеющих суверенный статус, являются широкие колебания объемов кредитов. (Кредиторы сначала летят «толпой», а затем разлетаются в панике, потому что знают, что кредитование заемщика без надежного залога можно осу­ществлять лишь коллективно.)

«Реструктуризация задолженности» – пересмотр сроков и порядка выплаты долга, прочно вошло в международные валютные отношения с легкой руки стран-кредиторов Аргентины, растянувших ее долг в 1956 году. С этим понятием тесно связана деятельность Парижского клуба.

Парижский клуб является неформальной организацией, которую создали промышленно развитые страны для обсуждения проблем, возникающих в результате неплатежеспособности некоторых стран- должников.

Столкнувшиеся с неплатежеспособностью государства-должника страны-кредиторы имеют обыкновение встречаться в рамках Клуба, чтобы совместно с должником попытаться отыскать решение про­блемы.

Сначала эти встречи проходили в разных столицах европейских стран, что определялось фигурой должника и степенью тесноты его связей с той или иной европейской страной. С 70-х годов фиксиро­ванным местом их проведения стал Париж; особая роль Франции зак­репилась за ней в ходе переговоров по проблеме задолженности са­мых бедных стран (переговоры проходили в 1978 году в Женеве под эгидой ЮНКТАД).

Этот клуб – в значительной степени «западный», так как креди­торами государств, испытывающих сложности с погашением задол­женности, являются, в основном, промышленно развитые страны. Однако такие развивающиеся страны как Бразилия уже участвовали в некоторых встречах на стороне кредиторов.




Одним из новых методов урегулирования внешней задолженности является трансформация долговых обязательств развивающихся стран в акции их предприятий. По-иному такая операция называется кон­версией или капитализацией внешней задолженности, а в международной экономической практике – «debt-equity swap» (сделки «долги в обмен на акции»).

Капитализация внешней задолженности позволяет заемщикам из развивающихся стран достичь нескольких целей:

– сократить долг в валюте;

– повысить эффективность национальной экономики путем при­влечения иностранного капитала;

– улучшить распределение задолженности между кредиторами по­средством расширения вторичного рынка долговых обязательств.

Для регулирования операций по конверсии внешних долговых обязательств некоторые развивающиеся страны приняли специальные государственные программы капитализации задолженности.

Сердцевиной механизма конверсии служат устанавливаемые нор­мы и правила, порядок и процедуры.

Вначале выделяются виды долговых обязательств, которые могут подлежать конверсии. Затем определяются разрешенные виды конвер­сионных сделок (конверсия в акции, наличные, материально-веществен­ные объекты) и приоритеты среди них.

Определяются отрасли и регионы, в которые разрешается произво­дить капиталовложения, а также оговариваются прочие условия. Сре­ди них – создание трудоемких и экспортоориентированных производств, запрет на приобретение акций уже существующих предприятий.

Устанавливаются ограничения на использование акций и других цен­ных бумаг, приобретенных за счет конвертации обязательств государ­ства по внешнему долгу.

Вводятся временные ограничения на перевод прибылей и репатриа­цию капитала, полученных в результате инвестирования конвертиро­ванных средств.

При этом практически всегда и всюду капиталовложение, финан­сируемое за счет конвертированных средств, рассматривается в каче­стве иностранной инвестиции с правом последующей выплаты и пе­ревода дивидендов в свободно конвертируемой валюте.


4-rekomendacii-k-vipolneniyu-processualnoj-storoni-obrazovatelnogo-standarta.html
4-remont-betonnih-i-zhelezobetonnih-konstrukcij-zdanij-i-sooruzhenij-s-primeneniem-polimernih-materialov-na-osnove-epoksidnih-smol.html
4-resheniya-dela-antonio-mudrij-daniil-r-iering-i-koler-moks-nashe-reshenie.html
4-resursnoe-obespechenie-koncepciya-sozdaniya-federalnogo-gosudarstvennogo-obrazovatelnogo-uchrezhdeniya-visshego.html
4-resursnoe-obespechenie-programmi-oblastnaya-celevaya-programma-informatizaciya-voronezhskoj-oblasti-na-2006-2010-godi.html
4-rezultati-deyatelnosti-kachestvo-obrazovaniya-doklad-pozvolit-oznakomitsya-s-ukladom-i-tradiciyami-nashego-obrazovatelnogo.html
  • otsenki.bystrickaya.ru/skazka-chernaya-komediya-mistika.html
  • doklad.bystrickaya.ru/vegetativnij-rezonansnij-test-glava-vvedenie-v-vegetativnij-rezonansnij-test-istoriya-voprosa.html
  • ekzamen.bystrickaya.ru/s-v-tvarovskij-yu-v-shorin-o-a-dyu-k-o-issledovanie-vozmozhnosti-obespecheniya-ems-res-seti-gsm-900-v-diapazone-e-gsm-c-res-specialnogo-naznacheniya.html
  • credit.bystrickaya.ru/plan-raboti-komiteta-po-voprosam-obrazovaniya-na-mart-2012-goda.html
  • crib.bystrickaya.ru/informaciya-o-dohodah-ob-imushestve-i-obyazatelstvah-imushestvennogo-haraktera-federalnih-gosudarstvennih-grazhdanskih-sluzhashih-volgo-kaspijskogo-territorialnogo-upravleniya-rosribolovstva.html
  • laboratornaya.bystrickaya.ru/radin-sergej-stranica-17.html
  • lektsiya.bystrickaya.ru/prilozhenie-21-osnovnie-polozheniya.html
  • tetrad.bystrickaya.ru/voprosi-uchebno-metodicheskij-kompleks-po-discipline-nasledstvennoe-pravo-dlya-specialnosti-yurisprudenciya-po.html
  • crib.bystrickaya.ru/iz-kolca-zapiski-semidesyatnika.html
  • university.bystrickaya.ru/glava-xviarhiepiskop-i-truveri-istoriya-ordena-tamplierov.html
  • tests.bystrickaya.ru/lekciya-o-problemah-ispolzovaniya-zhestovogo-yazika.html
  • teacher.bystrickaya.ru/glava-9-kniga-prednaznachena-dlya-psihiatrov-i-specialistov-smezhnih-disciplin.html
  • control.bystrickaya.ru/ekologicheskij-urok-beregi-planetu-etu-otchet-o-provedenii-ekologicheskogo-uroka-dlya-shkolnikov.html
  • tests.bystrickaya.ru/metodicheskie-rekomendacii-po-podgotovke-magisterskoj-dissertacii-dlya-napravleniya-080500-68-menedzhment.html
  • pisat.bystrickaya.ru/tehnicheskij-reglament-o-bezopasnosti-kolesnih-transportnih-sredstv-stranica-27.html
  • essay.bystrickaya.ru/chast-ii-o-razmeshenii-zakazov-na-postavki-tovarov-vipolnenie-rabot-okazanie-uslug-dlya-gosudarstvennih-i-municipalnih-nuzhd.html
  • testyi.bystrickaya.ru/44-organizacionnij-plan-koncepciya-investicionnogo-proekta-24.html
  • studies.bystrickaya.ru/i-metodicheskie-ykazaniya-k-ih-vipolneniyu-programma-disciplini-osnovi-mineralogii-i-kristallohimii-dlya-specialnosti.html
  • desk.bystrickaya.ru/personalnie-dannie-ot-ponyatiya-do-zashiti.html
  • desk.bystrickaya.ru/po-stranicam-teatralnoj-istorii.html
  • upbringing.bystrickaya.ru/m-madaras-stepan-filippovich-redakcionnaya-kollegiya-zavyalov-e-a.html
  • institute.bystrickaya.ru/glava-xxxv-moya-chuzhaya-doch.html
  • obrazovanie.bystrickaya.ru/povsednevnaya-zhizn-sovetskogo-goroda-nachala-1950-pervoj-polovini-1980-h-godov-na-materialah-g-kujbisheva-i-gorodov-kujbishevskoj-oblasti.html
  • uchitel.bystrickaya.ru/referat-po-discipline-koncepcii-sovremennogo-estestvoznaniya-na-temu-bolshoj-vzriv-i-proishozhdenie-vselennoj.html
  • exchangerate.bystrickaya.ru/carica-poceluev.html
  • laboratornaya.bystrickaya.ru/rabochaya-programma-pastuhovoj-g-e-uchitelya-pervoj-kvalifikacionnoj-kategorii-po-russkomu-yaziku-v-9-klasse-2011-2012-uchebnij-god.html
  • tasks.bystrickaya.ru/2-konceptualnoe-proektirovanie-metodicheskie-ukazaniya-dlya-studentov-specialnosti-2205-0755-proektirovanie.html
  • uchit.bystrickaya.ru/strugackij-gadkie-lebedi-stranica-8.html
  • studies.bystrickaya.ru/borisovich-vahtin-prorok-muhammed-stranica-21.html
  • lektsiya.bystrickaya.ru/prilozhenie-2-buhgalterskie-balansi-oao-kbs-f1-i-f2-kommunbitservis.html
  • tasks.bystrickaya.ru/2014-zhildi-1-tosandii-bojinsha-kkpekt-audandi-blm-beru-blmn-ske-asiran-zhmistari-turali-aparat.html
  • bukva.bystrickaya.ru/programma-konferencii-pred-konferencionnij-kurs.html
  • kontrolnaya.bystrickaya.ru/razdel-ii-process-v-sude-pervoj-instancii-kodeks-respubliki-tadzhikistan.html
  • paragraph.bystrickaya.ru/krome-logicheskih-metodov-ya-ispolzoval-specialnie-istoricheskie-metodi-eto-istoriko-sistemnij-metod.html
  • credit.bystrickaya.ru/otchyot-o-rabote-mbou-dod-detskaya-muzikalnaya-shkola-v-2011-2012-uchebnom-godu-rukovoditeli-i-pedagogicheskie-kadri.html
  • © bystrickaya.ru
    Мобильный рефератник - для мобильных людей.