.RU

4. Международный кредит - Тема мировая экономика и мэо 3


^ 4. Международный кредит
Движение ссудного капитала в сфере внешнеэкономических свя­зей выступает в форме международного кредита.

Международный кредит – это ссуда в денежной или товарной форме, предоставляемая кредитором одной страны заемщику из другой страны на условиях возвратности, срочности и уплаты процен­тов. В широком смысле это понятие включает в себя также загранич­ные портфельные инвестиции – вложения капитала в иностранные облигации, акции зарубежных компаний и другие ценные бумаги с целью получения дохода, а не установления контроля за хозяйствен­ной деятельностью заемщика.

В условиях стабильности и предсказуемости мировой экономики международное кредитование может быть эффективным с глобаль­ной точки зрения. Воздействие международного кредита идентично воздействию на благосостояние мер по либерализации торговли или миграции рабочей силы. Устранение ограничений на пути междуна­родных финансовых потоков приносит выигрыш миру в целом и тем группам, для которых свобода означает дополнительные возможнос­ти, но наносит ущерб группам, для которых свобода означает более жесткую конкуренцию.

Либо страна-кредитор, либо страна-заемщик может ввести на между­народный кредит налоги.

Если финансовая мощь страны достаточно велика, чтобы она мог­ла влиять на уровень процента международного рынка капитала, эта мощь может использоваться в ее собственных интересах. Ограничи­вая предложение ссудного капитала на внешних рынках, она может вынудить зарубежных заемщиков платить более высокую ставку и добиться чистых односторонних выгод.

Страна-заемщик, ограничивая свои займы, может вынудить кре­диторов пойти на более низкий уровень доходности.

Если обе стороны пытаются ввести налог на один и тот же международный капитал, мировая экономика будет двигаться к финан­совой автаркии, что означает потери для всех.

Анализ налогообложения международного кредитования и заимствования предполагает, что уйти от налогов нельзя. На практике же это часто удается. Кредиторы и должники могут изобрести тысячи способов скрыть наличие сделки. Самым распространенным инструментом является «трансфертное ценообразование». Между кредитора­ми и должниками часто существуют не только сделки ссуды, но и сделки купли-продажи. Если они стараются представить дело таким образом, будто никаких кредитов не было выдано, то могут сделать это, введя нерыночные цены на товары и услуги своего внутреннего товарообмена, например, подписать соглашения, в которых заемщик продает кредитору некоторые товары за наличный расчет в данный момент времени, а кредитор продает заемщику товары за наличные позднее. Можно сделать так, что кредитор недоплачивает за некото­рые товары в настоящее время и/или заемщик переплачивает за ка­кие-то товары позднее. Так фальсифицированные цены осуществля­ют «трансферт» дополнительных процентных платежей от заемщика кредитору. Заемщик получает средства во временное пользование, кредитор получает проценты, но правительства при этом не получа­ют никаких налогов с международных кредитных сделок.

Международный кредит часто выходит из состояния равновесия. Главной причиной периодической повторяемости международного кри­зиса задолжен­ности является наличие сильной мотивации к отказу платежей по долгу суверенными задолжниками.

Нельзя заставить суверенных должников заплатить по долгам, если у них чет такого желания. Даже если правительства откажутся платить в срок по долгам, кредиторы не имеют возможности обра­титься в суд или наложить арест на активы должников.

Нация-должник может привлекать иностранные кредиты до того момента, пока сумма кредитов будет превышать сумму оттока средств по обслуживанию накопленной суммы долга (то есть выплаты процен­тов и основной суммы), а затем объявить о прекращении платежей.

Прекращение платежей может быть представлено как отсутствие возможности платить из-за неполадок в экономике в последнее вре­мя – спада производства, ухудшения условий торговли, стихийных бедствий, войн и т.д. Как правило, правительства, намеревающиеся отложить платежи или отказаться от них, – это не те правительства, которые договаривались о займах, и они пытаются оправдаться тем, что долговые обязательства брали на себя их предшественники.

Желание отказаться от выплат по долгу оказывается очень силь­ным, когда твои активы не могут быть заморожены кредиторами.

Отказ от выплат происходит в тех случаях, когда это выгодно странам-должникам, а не строго в тех случаях, когда страна не име­ет средств.

Мотивы к прекращению платежей суверенными должниками по­могают объяснить и некоторые черты поведения международных кре­диторов.

Одна из них – настойчивость в установлении более высокой про­центной ставки по кредитам зарубежным правительствам по сравне­нию с кредитами частным и государственным заемщикам в своей стране. Требование более высокой процентной ставки является спо­собом получения своего рода страховой премии на случай отказа выплат по долгам: пока нет кризиса, кредиторы получают эту пре­мию, но в случае кризиса они несут крупные потери.

Другой чертой кредитования заемщиков, имеющих суверенный статус, являются широкие колебания объемов кредитов. (Кредиторы сначала летят «толпой», а затем разлетаются в панике, потому что знают, что кредитование заемщика без надежного залога можно осу­ществлять лишь коллективно.)

«Реструктуризация задолженности» – пересмотр сроков и порядка выплаты долга, прочно вошло в международные валютные отношения с легкой руки стран-кредиторов Аргентины, растянувших ее долг в 1956 году. С этим понятием тесно связана деятельность Парижского клуба.

Парижский клуб является неформальной организацией, которую создали промышленно развитые страны для обсуждения проблем, возникающих в результате неплатежеспособности некоторых стран- должников.

Столкнувшиеся с неплатежеспособностью государства-должника страны-кредиторы имеют обыкновение встречаться в рамках Клуба, чтобы совместно с должником попытаться отыскать решение про­блемы.

Сначала эти встречи проходили в разных столицах европейских стран, что определялось фигурой должника и степенью тесноты его связей с той или иной европейской страной. С 70-х годов фиксиро­ванным местом их проведения стал Париж; особая роль Франции зак­репилась за ней в ходе переговоров по проблеме задолженности са­мых бедных стран (переговоры проходили в 1978 году в Женеве под эгидой ЮНКТАД).

Этот клуб – в значительной степени «западный», так как креди­торами государств, испытывающих сложности с погашением задол­женности, являются, в основном, промышленно развитые страны. Однако такие развивающиеся страны как Бразилия уже участвовали в некоторых встречах на стороне кредиторов.




Одним из новых методов урегулирования внешней задолженности является трансформация долговых обязательств развивающихся стран в акции их предприятий. По-иному такая операция называется кон­версией или капитализацией внешней задолженности, а в международной экономической практике – «debt-equity swap» (сделки «долги в обмен на акции»).

Капитализация внешней задолженности позволяет заемщикам из развивающихся стран достичь нескольких целей:

– сократить долг в валюте;

– повысить эффективность национальной экономики путем при­влечения иностранного капитала;

– улучшить распределение задолженности между кредиторами по­средством расширения вторичного рынка долговых обязательств.

Для регулирования операций по конверсии внешних долговых обязательств некоторые развивающиеся страны приняли специальные государственные программы капитализации задолженности.

Сердцевиной механизма конверсии служат устанавливаемые нор­мы и правила, порядок и процедуры.

Вначале выделяются виды долговых обязательств, которые могут подлежать конверсии. Затем определяются разрешенные виды конвер­сионных сделок (конверсия в акции, наличные, материально-веществен­ные объекты) и приоритеты среди них.

Определяются отрасли и регионы, в которые разрешается произво­дить капиталовложения, а также оговариваются прочие условия. Сре­ди них – создание трудоемких и экспортоориентированных производств, запрет на приобретение акций уже существующих предприятий.

Устанавливаются ограничения на использование акций и других цен­ных бумаг, приобретенных за счет конвертации обязательств государ­ства по внешнему долгу.

Вводятся временные ограничения на перевод прибылей и репатриа­цию капитала, полученных в результате инвестирования конвертиро­ванных средств.

При этом практически всегда и всюду капиталовложение, финан­сируемое за счет конвертированных средств, рассматривается в каче­стве иностранной инвестиции с правом последующей выплаты и пе­ревода дивидендов в свободно конвертируемой валюте.


4-rekomendacii-k-vipolneniyu-processualnoj-storoni-obrazovatelnogo-standarta.html
4-remont-betonnih-i-zhelezobetonnih-konstrukcij-zdanij-i-sooruzhenij-s-primeneniem-polimernih-materialov-na-osnove-epoksidnih-smol.html
4-resheniya-dela-antonio-mudrij-daniil-r-iering-i-koler-moks-nashe-reshenie.html
4-resursnoe-obespechenie-koncepciya-sozdaniya-federalnogo-gosudarstvennogo-obrazovatelnogo-uchrezhdeniya-visshego.html
4-resursnoe-obespechenie-programmi-oblastnaya-celevaya-programma-informatizaciya-voronezhskoj-oblasti-na-2006-2010-godi.html
4-rezultati-deyatelnosti-kachestvo-obrazovaniya-doklad-pozvolit-oznakomitsya-s-ukladom-i-tradiciyami-nashego-obrazovatelnogo.html
  • spur.bystrickaya.ru/l-m-dovletkireeva-ahmadov-m-m-derevyannie-kukli-izbrannoe-v-2-tomah-tom-2010-s-stranica-6.html
  • assessments.bystrickaya.ru/david-dmitrij-kopeliovich-voprosi-dlya-podgotovki-k-ekzamenu-2010.html
  • tests.bystrickaya.ru/komponenti-multimedia-dlya-polucheniya-obrazovaniya-na-baze-kompyuternih-neobhodimi-tri-osnovnih-komponenta-apparatno-programmnij.html
  • urok.bystrickaya.ru/primernaya-tematika-proektnih-zadanij.html
  • nauka.bystrickaya.ru/uroka-po-predmetu-literatura-6-klass-tema-anton-pavlovich-chehov.html
  • nauka.bystrickaya.ru/voprosi-dlya-samokontrolya-uchebno-metodicheskij-kompleks-disciplini-dpp-f-01-istoriya-fizicheskoj-kulturi-i-sporta-1-chast.html
  • occupation.bystrickaya.ru/metodicheskoe-posobie-adresovano-uchitelyam-rabotayushim-po-novim-uchebnikam-himiya-10-i-himiya-11-sozdannim-avtorskim-kollektivom-v-sostave-l.html
  • report.bystrickaya.ru/k-istorii-voprosa-sovremennoe-sostoyanie-problemi-stranica-12.html
  • paragraf.bystrickaya.ru/yazik-sirenikskih-eskimosov.html
  • letter.bystrickaya.ru/na-olimpiade-oleg-menshikov-sorval-golos-vzaimodejstvie-gosdumi-s-federalnimi-organami-5.html
  • uchebnik.bystrickaya.ru/uchebno-metodicheskij-kompleks-disciplini-osnovi-sistemnogo-analiza-kod-i-nazvanie-disciplini-po-uchebnomu-planu-specialnosti.html
  • abstract.bystrickaya.ru/4-ekonomicheskie-situacii-i-kejsi-uchebno-metodicheskij-kompleks-po-discipline-upravlenie-proektami-specialnost.html
  • knigi.bystrickaya.ru/regionalnaya-programma-razvitiya-obrazovaniya-severo-kazahstanskoj-oblasti-na-2005-2010-godi-pasport-programmi.html
  • control.bystrickaya.ru/dinamicheskaya-teoriya-gravitacii-tesli.html
  • college.bystrickaya.ru/1-ponyatie-psihologiya-psihologiya-kak-nauka-ee-osobennosti-stranica-5.html
  • abstract.bystrickaya.ru/-poluchaetsya-zarplata-uchitelya-teper-zavisit-ot-mnozhestva-kriteriev-no-uchitelya-daleko-ne-vsegda-ponimayut-kak-imenno-ona-rasschitivaetsya.html
  • lecture.bystrickaya.ru/4-kvartal-2010-g-tehnika-tehnicheskie-nauki.html
  • lektsiya.bystrickaya.ru/prilozhenie-17-stanovlenie-i-razvitie-sistemi-universitetskogo-tehnicheskogo-obrazovaniya-rossii-moskva-mgtu-im-n-e-baumana-2007.html
  • control.bystrickaya.ru/demonstracii.html
  • shkola.bystrickaya.ru/sintaksicheskaya-sinonimichnost.html
  • klass.bystrickaya.ru/53-obespechenie-mezhvedomstvennoj-kooperacii-institutov-obrazovaniya-i-socializacii-detej-i-molodezhi.html
  • lecture.bystrickaya.ru/4-plan-prakticheskih-zanyatij-uchebno-metodicheskij-kompleks-dlya-studentov-specialnosti-080109-buhgalterskij-uchet.html
  • tetrad.bystrickaya.ru/urok-povtorenie-tema-vozniknovenie-kievskoj-rusi-pervie-kievskie-knyazya-zadanie-najti-i-prochitat-material-o-vozniknovenii-kievskoj-rusi.html
  • lesson.bystrickaya.ru/pisma-nikolaj-mihajlovich-tarabukin-i-ego-kniga-filosofiya-ikoni.html
  • grade.bystrickaya.ru/nomenklatura-kurs-sovetskoj-istorii-1917-1940-uchebnoe-posobie-dlya-studentov-vuzov-sokolov-a-k.html
  • learn.bystrickaya.ru/glava-9-snovideniya-nekontroliruemaya-rabota-mozga-tomasa-manna-iosif-i-ego-bratya.html
  • kontrolnaya.bystrickaya.ru/proveden-analiz-osnovnih-nedostatkov-soderzhanie-dissertacii-i-avtoreferata.html
  • learn.bystrickaya.ru/glava-5-psihologiya-doprosa-i-ochnoj-stavki-yuridicheskaya-psihologiya-enikeev.html
  • uchenik.bystrickaya.ru/92-znachenie-celi-zadachi-i-osobennosti-analiza-sprosa-na-innovacii.html
  • crib.bystrickaya.ru/kniga-pervaya-klad-stranica-3.html
  • doklad.bystrickaya.ru/v-princip-tavtologii-ya-uchebnoe-posobie-po-filosofskoj-antropologii-kazanskij-gosudarstvennij-universitet.html
  • kolledzh.bystrickaya.ru/a-strategicheskij-suggestivnij-algoritm-uchebnik-po-psihoterapii-osnovannij.html
  • grade.bystrickaya.ru/moneti-na-velikom-shelkovom-puti-vvedenie-v-numizmatiku-kirgizstana.html
  • ucheba.bystrickaya.ru/proekt-2000-538-s-seriya-koncepcii-stranica-21.html
  • literature.bystrickaya.ru/chast-3-zhenih-skazka-dlya-vzroslih.html
  • © bystrickaya.ru
    Мобильный рефератник - для мобильных людей.